1.美元指数略微超过11月初以来的高点，市场仍在等待美国未来政策的明朗

    2.市场担心美国和欧佩克原油产量增加

    预计欧佩克明年将增产，特朗普可能增加美国原油产量，美元汇率上涨，关注中国经济数据，一系列因素打压市场气氛，国际油价继续下跌，WTI跌破每桶70美元。周一(11月11日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2024年12月期货结算价每桶68.04美元，比前一交易日下跌2.34美元，跌幅3.32%，交易区间67.92-70.56美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2025年1月期货结算价每桶71.83美元，比前一交易日下跌2.04美元，跌幅2.76%，交易区间71.57-74.13美元。

路透社援引价格期货集团（Price Futures Group）高级分析师Phil Flynn的话说，特朗普的美国选举胜利可能会继续影响市场。他说:“特朗普承诺“钻探，宝贝，钻探”的选举策略已经失去了一些激励的动机。”

美元指数略微超过11月初以来的高点，市场仍在等待美国未来政策的明朗。周一纽约收盘时美元指数报105.51，上涨0.48%，盘中触及7月份以来的最高水平105.70。美元走强使得以美元计价的大宗商品（如石油）对其他货币持有者来说更加昂贵，并倾向于压低价格。

美国银行证券部门周一在一份简报中表示，预计2025年非欧佩克原油日供应量将增加140万桶，2026年每日增加90万桶。

华尔街日报援引瑞穗的Robert Yawger报告说，市场为美国新政策做准备，投资者调整了对特朗普政策的预期，经济提振的前景增强了美元而压低了油价。乌克兰和中东冲突可能结束的前景开始看起来更加可行，缓解了一些价格上涨的压力。与此同时，欧佩克及其减产同盟国的闲置产能约为每日580万桶，并正在失去市场份额而让给了美洲的产油国。

油价信息服务公司opisnet周刊在其网站发文说，尽管特朗普上周当选总统后，石油和天然气行业的高管们表示支持，但著名石油经济学家Phil Verleger警告称，激进的关税可能会在未来两年左右将能源价格大幅压低。在他的每周的“边际笔记（Notes at the Margin'column）”专栏中，Verleger讲述了关税通常如何影响所有商品的历史。Verleger说，如果特朗普成功地对来自中国的商品征收60%的关税，对来自其他地方的商品征收10%至50%的关税，那么所有商品都可能产生剧烈影响。几个月来，关于关税影响一直存在激烈争论。大多数经济学家表示，关税将通过提高价格甚至物流短缺的方式转嫁给消费者。支持者认为，这些征税措施将为自己买单，并在很大程度上抵消了因延长对富人和公司的减税而导致的收入减少。但Verleger引用了其他经济学家的声明，他们预测这些措施可能会导致美国经济出现严重的通货膨胀和就业问题。他说，如果中国进行报复，风险将特别高。

特朗普政府可能会提高原油产量。石油和天然气公司现在正在使用Al和其他模式的技术专长，其中一个主要模型是二叠纪生产的原油每桶35美元的盈亏平衡目标。贸易战也可能严重抑制全球增长，包括石油需求增长。Verleger表示，当2026年举行下一届国会选举时，关税路线可能导致油价仅为每桶30-40美元。他说，“生产商几乎总是会在贸易战中失败，这次也不会例外。”

截至11月5日当周，投机商在纽约商品交易所和伦敦洲际交易所美国轻质原油和布伦特原油期货和期权持有的净多头总计219676手，比前一周增加77343手；相当于增加7734.3万桶原油。

投机商在纽约商品交易所轻质原油期货中持有的净多头增加29.1%。美国商品期货管理委员会最新统计，截至11月5日当周，纽约商品交易所原油期货中持仓量1746717手，减少5019手。大型投机商在纽约商品交易所原油期货中持有净多头196088手，比前一周增加44211手。其中多头增加28918手；空头减少15293手。

管理基金在纽约商品交易所美国轻质低硫原油持有的期货和期权中净多头增加了50.23%，而在洲际交易所欧洲市场美国轻质低硫原油持有的期货和期权中净空头增加了6.41%。根据新的分类，截至11月5日当周，管理基金在纽约商品交易所原油期货和期权中持有的净多头从前一周的95842手增加到143985手；其中多头增加27935手；空头减少20208手。管理基金在伦敦洲际交易所欧洲市场美国轻质低硫原油期货和期权中持有的净空头从前一周的47416手增加到50454手；其中多头增加377手；空头增加3415手。

管理基金在布伦特原油期货和期权中持有的净多头增加34.33%。据洲际交易所提供的数据分析，截至11月5日当周，布伦特原油期货和期权持仓量3031259手，比前一周减少了1987手；管理基金在布伦特原油期货和期权中持有净多头126145手，比前周增加32238手。其中持有多头增加19434手，空头减少12804手。

管理基金在布伦特原油期货中持有的净多头增加17.53%。据洲际交易所提供的数据分析，截至11月5日当周，布伦特原油期货持仓量2324813手，比前一周减少了80074手；管理基金在布伦特原油期货中持有净多头114108手，比前周增加17021手。其中持有多头增加3078手，空头减少13943手。